玻璃行业见底还需等待-香港東方日報20120213
发布时间:2012-2-14 10:33:59
  上星期一个内地拟放宽首套房贷款的消息流出,导致市场上多个板块股价狂升,先有最直接受惠的内房股,之后大家就马上联想到建房子的水泥股及玻璃股。新房子多了,家俱及电器的需求自然增加,故此一众电器及家俱股亦因此狂升。

笔者认为放宽首套房贷款这政策对于内地楼市实际影响有限,原因是没有房子的人,他们遇到的主要问题并不是银行不愿意借钱,而是楼价太高,负担不起。那当然,如果银行愿意把首套房借贷比率提升到80%或者90%,很多人将会买到第一套房。这亦衍生另一问题,就是社会将会多了一大批,为供房子利息及本金付出了一生时间的年轻人。如果房价继续大升,这批人固然开心,因为相等于炒股票做重了孖展。不过谁敢保证房价是不会先跌再升。

另外,以上这么多板块之中,笔者认为炒完一轮,见好就应该收的,主打玻璃股。主要是去年下半年浮法玻璃价格环比跌了近13%,在原材料价格相对跌幅少很多的情况下,玻璃股去年下半年的业绩是一定走样的。炒股票应该要看前景,而不是过去,那今年又怎么样?要浮法玻璃价格反弹,一就是需求强劲反弹,二就是供应大幅下跌。暂时看不到有什么因素可以导致需求强劲反弹,而供应大幅下跌就要视乎行业停产的情况。现在整个行业,约有5%的产能停产,相比起金融海啸最高峰时期,全国超过20%的产能停顿,还是小巫见大巫。不过市场预计此刻超过70%的浮法玻璃生产商已经在亏钱了,只要时间足够长,它们将逐步关掉产能。现在DJOB经济环境没有金融海啸时那么严峻,故此要到20%产能停顿是不太可能,笔者认为当全国超过10%产能停顿的时候,玻璃价格就有机会出现短期反弹了。而反弹起码也可维持一季以上的时间,原因是生产线一停,起码需要三至五个月才开始复产。至于中期来说,浮法玻璃价格走势则要看房地产板块能否快速复苏。


玻璃行業見底還需等待

上星期一個內地擬放寬首套房貸款的消息流出,導致市場上多個板塊股價狂升,先有最直接受惠的內房股,之後大家就馬上聯想到建房子的水泥股及玻璃股。新房子多了,家俱及電器的需求自然增加,故此一眾電器及家俱股亦因此狂升。

筆者認為放寬首套房貸款這政策對於內地樓市實際影響有限,原因是沒有房子的人,他們遇到的主要問題並不是銀行不願意借錢,而是樓價太高,負擔不起。那當然,如果銀行願意把首套房借貸比率提升到80%或者90%,很多人將會買到第一套房。這亦衍生另一問題,就是社會將會多了一大批,為供房子利息及本金付出了一生時間的年輕人。如果房價繼續大升,這批人固然開心,因為相等於炒股票做重了孖展。不過誰敢保證房價是不會先跌再升。

另外,以上這麼多板塊之中,筆者認為炒完一輪,見好就應該收的,主打玻璃股。主要是去年下半年浮法玻璃價格環比跌了近13%,在原材料價格相對跌幅少很多的情況下,玻璃股去年下半年的業績是一定走樣的。炒股票應該要看前景,而不是過去,那今年又怎麼樣?要浮法玻璃價格反彈,一就是需求強勁反彈,二就是供應大幅下跌。暫時看不到有什麼因素可以導致需求強勁反彈,而供應大幅下跌就要視乎行業停產的情況。現在整個行業,約有5%的產能停產,相比起金融海嘯最高峰時期,全國超過20%的產能停頓,還是小巫見大巫。不過市場預計此刻超過70%的浮法玻璃生產商已經在虧錢了,只要時間足夠長,它們將逐步關掉產能。現在中國經濟環境沒有金融海嘯時那麼嚴峻,故此要到20%產能停頓是不太可能,筆者認為當全國超過10%產能停頓的時候,玻璃價格就有機會出現短期反彈了。而反彈起碼也可維持一季以上的時間,原因是生產線一停,起碼需要三至五個月才開始復產。至於中期來說,浮法玻璃價格走勢則要看房地產板塊能否快速復甦。